鄭希怡

　　楚天金報訊 國務院昨日發佈了《進一步促進資本市場健康發展的若干意見》（簡稱“新國九條”）。“新國九條”提出，到2020年，基本形成結構合理、功能完善、規範透明、穩健高效、開放包容的多層次資本市場體系。
　　據悉，老國九條於2004年發佈，當年曾催生了一波行情，併為兩年後A股市場啟動的一輪大牛市打下了堅實基礎。去年底，國務院辦公廳發佈《關於進一步加強資本市場中小投資者合法權益保護工作的意見》，包含九方面的內容，因此被市場人士稱為“新國九條”。“去年底發佈相當於簡版的新國九條，主題是‘保護中小投資者合法權益’，而此次是‘促進資本市場健康發展’。”昨晚，知名財經評論員艾堂明在接受楚天金報記者採訪時表示，“上一次著眼局部，這一次則是從全局出發，且涵蓋的內容更多，政策更為細化”。
　　記者昨晚連線多位知名財經專家，為您梳理出“新國九條”中的八大亮點。
　　讓欺詐上市者直接退市
　　政策：構建符合我國實際並有利於投資者保護的退市制度，建立健全市場化、多元化退市指標體系並嚴格執行。對欺詐發行的上市公司實行強制退市。
　　點評：資深市場研究人士胡偉東認為，中國資本市場一直以來只進不出，使資本市場處於“亞健康”的狀態，這也導致了中國資本市場一直萎靡不振。退市制度如果能很好實施，則能留下來大量優質的上市公司，從而體現出中國資本市場的價值，資金也會進來。 （宗合）
　　優化投資者回報機制
　　政策：堅決保護投資者特別是中小投資者合法權益。完善公眾公司中小投資者投票和表決機制，優化投資者回報機制，健全多元化糾紛解決和投資者損害賠償救濟機制。督促證券投資基金等機構投資者參加上市公司業績發佈會，代表公眾投資者行使權利。
　　點評：英大證券首席經濟學家李大霄表示，維護投資者特別是中小投資者合法權益，是盼了多年的特大利好，這點最為重要。 （宗合）
　　培育私募市場
　　政策：建立健全私募發行制度。建立合格投資者標準體系，規範募集行為。對私募發行不設行政審批，允許各類發行主體在依法合規的基礎上，向累計不超過法律規定特定數量的投資者發行股票、債券、基金等產品。
　　點評：艾堂明認為，股市上漲最需要的是資金，而私募資金來源是活躍的民間資金，且私募相較於公募基金目前規模較小，未來發展空間巨大。此次大力提出發展私募，有利於未來更多的理財資金等進入股市。
　　擴大資本市場開放
　　政策：便利境內外主體跨境投融資。擴大合格境外機構投資者、合格境內機構投資者的範圍，提高投資額度與上限。穩步開放境外個人直接投資境內資本市場，有序推進境內個人直接投資境外資本市場。建立健全個人跨境投融資權益保護制度。
　　點評：艾堂明稱，此舉意味著“放進來”，監管部門有意向A股引入資金。“擴大合格境外機構投資者、合格境內機構投資者的範圍，提高投資額度與上限”、“穩步開放境外個人直接投資境內資本市場”等，意味著QFII等資金未來將更方便地流入中國股市。
　　規範發展債券市場
　　政策：積極發展債券市場。完善公司債券公開發行制度。發展適合不同投資者群體的多樣化債券品種。建立健全地方政府債券制度。豐富適合中小微企業的債券品種。
　　點評：艾堂明稱，在IPO重啟預期之下，市場擔心資金流出，而發展債券市場，將引導部分企業選擇債券方式來解決融資，減小對股市資金的分流。
　　減稅空間凸顯
　　政策：完善資本市場稅收政策。按照宏觀調控政策和稅制改革的總體方向，統籌研究有利於進一步促進資本市場健康發展的稅收政策。
　　點評：武漢科技大學金融證券研究所所長董登新預計有可能廢除印花稅，而改徵資本利得稅。若開徵資本利得稅，持有高市值的“大戶”投資者，將承擔更多賦稅，而大部分的散戶可能處於起徵點下，從而獲得免稅。艾堂明認為，對於投資者而言，減稅是實實在在的利好。把稅收政策納入新國九條，或許意味著監管部門有意減稅。減稅能提高股民的活躍度，提振市場信心。
　　互聯網金融獲認可
　　政策：支持證券期貨服務業、各類資產管理機構利用網絡信息技術創新產品、業務和交易方式。支持有條件的互聯網企業參與資本市場，促進互聯網金融健康發展，擴大資本市場服務的覆蓋面。
　　點評：艾堂明表示，今年以來，互聯網金融在市場引起巨大關註，例如餘額寶。此次在新國九條中對其提及，說明監管部門對互聯網金融的認可。
　　若能通過互聯網金融把資金引入股市，股市肯定將迎來大筆資金，產生巨大的變化。
　　營造資本市場良好環境
　　政策：各地區、各部門要嚴格管理涉及資本市場的內幕信息，確保信息發佈公開公正、準確透明。綜合運用法律、行政、行業自律等方式，完善資本市場信息傳播管理制度。依法嚴肅查處造謠、傳謠以及炒作不實信息誤導投資者和影響社會穩定的機構、個人。
　　點評：艾堂明表示，今年以來，股市一直低迷，且多次跌破2000點，若任由股市下跌，無異於金融危機。“嚴肅查處造謠、傳謠”者，有利於震懾市場上的惡意做空者。
　　■ 專家看後市
　　張書桐：
　　未來是多頭政策期
　　嘉倫投資總經理張書桐分析，目前證監會IPO預披露企業數量越來越多，這些要消化市場承壓很大，但“並未出現大跌表明市場仍在觀望，在看政策方向”。他認為有政策的支持IPO的融資功能才有發揮的餘地，而“證監會製造氛圍消化問題，推進順利改革”。張書桐判斷未來將進入“多頭政策周期”，政策將是影響市場的主基調。
　　董登新：
　　對A股是長期利好
　　武漢科技大學金融證券研究所所長董登新認為，“新國九條”是對資本市場的整體設計，關註的是資本市場的整體發展，“對資本市場產生的是綜合性、長期的影響”。而對於“新國九條”為了對沖IPO利空的觀點，董登新認為“新國九條沒有那麼功利，它是對資本市場未來5-6年的安排”，他表示從單一重視股市，到重視資本市場的均衡發展，也是“新國九條”體現出的新動向。
　　艾堂明：
　　利於提振股民信心
　　知名財經評論員艾堂明認為，“有了國務院的表態，有利於提振股民信心”。時隔十年，在今年第三次跌破2000點的大背景下，新國九條的發佈將為股市的回暖乃至新一輪牛市的啟動打下基礎。“中國股市向來是政策市，而2000點就是政策底，跟著政策的方向佈局，是未來十年獲得收益的重要保證！”
　　皮海洲：
　　希望有實在的利好
　　“新國九條明顯是為了對沖IPO”，財經評論員皮海洲表示，從新國九條與IPO配套規則推出的時點來看，對沖IPO的目的顯而易見，不過他判斷目前多數投資者已經對市場失望，這樣的政策刺激持續時間或不長久，他認為“目前中國股市處在重新定位的過程”，這些政策無法根本性改變市場，而對股民而言“更希望有實在的利好”。
　　（本版稿件除署名外，均由本報記者陳晴 見習記者張媛採寫）
　　（製圖：羅懌）
　　（原標題：國務院正式發佈“新國九條”）